Разместить

Рекомендуем

Как оценить дебиторскую задолженность при оценке доли уставного капитала

Романенко В.Г
задолженность, оценка
15.04.2019

Проблема оценки рыночной стоимости задолженности дебиторов предприятия возникает довольно часто при определении стоимости доли уставного капитала. Выход учредителя, деление фирмы, наследование доли капитала, выдача в залог доли предприятия - это главные предпосылки, требующие оценивания активов, в том числе и дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - обязательная часть расчетов с партнерами и ее величина почти всегда составляет важную часть всех оборотных средств. Поэтому результат оценивания дебиторской задолженности сильно влияет на итоговое значение стоимости доли уставного капитала предприятия.

Наиболее рыночным подходом к оценке задолженности дебиторов будет сравнительный, когда финансовый рынок долгов определяет её величину. В этом случае предполагаемые покупатели дебиторской задолженности рассчитывают её стоимость не экономическими параметрами компании-кредитора, а вероятностью возврата задолженности дебиторами. Практическая оценка доли уставного капитала при использовании этого метода затруднительна ввиду ограниченности рынка задолженностей. Поэтому при определении рыночной цены дебиторской задолженности чаще всего используют корректировку балансового значения дебиторской задолженности различными вариантами по формуле:

С рын.д.з = C б.д.з * К , где:

  • С рын.д.з - рыночная стоимость дебиторской задолженности;
  • C б.д.з - балансовая стоимость задолженности дебиторов;
  • К - коэффициент корректировки балансовой стоимости.

Коэффициент корректировки может включать в себя вероятность выплаты, данные дебитора, дисконтирование и т.д.

Поскольку временной фактор возвращения долга выполняет основную функцию при формировании оценки рыночной стоимости задолженности дебиторов целесообразно разбить совокупную сумму долгов компании на три элемента.

  1. Текущая или обыкновенная задолженность, срок закрытия на дату оценки не наступил согласно договору.
  2. Маловероятная к возврату задолженность, т.е. обязанность должников, вне зависимости от природы происхождения, не выплаченная в определённый срок либо которая с большой вероятностью не будет погашена вовремя и без гарантий.
  3. Безнадежная задолженность дебиторов - это долг, вероятность выплаты которого равна нулю.

В случае, если в отношении маловероятной к получению задолженности дебиторов существует объективная возможность ее возврата, то безнадежная (невозможная к взысканию) задолженность дебиторов эту возможность в сущности не допускает.

Поэтому помимо временного фактора оценки, существенное значение имеет вероятность возврата долга (Р):

  • для нормальной или текущей задолженности Р=1;
  • для сомнительной дебиторской задолженности 0<Р<1;
  • для безнадежной дебиторской задолженности Р=0.

По этой причине, обычно оценку реальной стоимости дебиторской задолженности целесообразно производить для двух её звеньев:

  • нормальной или текущей задолженности;
  • сомнительной дебиторской задолженности.

За время дисконтирования текущей задолженности дебиторов можно принять период оборота задолженности дебиторов, при этом рыночная стоимость текущей дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

С р1= С б1* (1+Д )^-Тоб., где

  • С 1.- балансовая стоимость текущей дебиторской задолженности;
  • Д - коэффициент дисконтирования;
  • Тоб. - период оборота текущей дебиторской задолженности.

Реальная стоимость сомнительной задолженности дебиторов определяется по следующей формуле

С р2 = Сб2* (1+Д )^-(Тз.п.) * Рi, где

  • С б2 - балансовая стоимость сомнительной дебиторской задолженности
  • Тз.п - период задержки выплат начиная с даты возникновения сомнительной дебиторской задолженности до дня оценки;
  • Рi - вероятность возврата сомнительной дебиторской задолженности

Вероятность выплаты сомнительной задолженности дебиторов с учетом трехлетнего срока исковой давности находится по формуле

Рi = 1-(Т зд.- Т об.)/3,

Рыночная стоимость задолженности дебиторов определяется суммированием двух видов задолженности дебиторов

С р.общ.= С р.1.+ С р.2

Оценка стоимости бизнеса предполагает расчет рыночной стоимости активов, включая дебиторскую задолженность. По этой причине указанную методологию применяют при оценке стоимости бизнеса.


Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!

Календарь публикаций

ПНВТСРЧТПТСБВС
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     

Оставайся в курсе